A | 摘要 近期，月之暗面旗下AI助手Kimi因用户请求量快速增长，暂停C端新用户会员订阅。 8 月 26 日消息，据“海关发布”公众号，近日，深圳皇岗海关查获一辆进境客车夹藏旧手机 23 台。
B | 随着大模型应用规模扩大，企业对灵活、高效算力资源的需求持续提升，机构指出，算力租赁厂商有望进入量价齐升通道，行业商业模式正由“卖算力”向“卖Token”延伸。
C | 哪些产业链公司有望受益？
投资要点
① Kimi暂停新用户订阅，算力供需紧张推动租赁价格上涨
② 从“卖算力”到“卖Token”，算力租赁商业模式或迎价值升级
③ 机构关注这些细分方向
Kimi暂停新用户订阅，算力供需紧张推动租赁价格上涨
近期，随着大模型应用加速落地，AI推理需求快速增长，算力资源供需矛盾持续显现。▲ 图源“海关发布”公众号（下同）
当日，一辆跨境客车从皇岗口岸客运车道进境，在经过海关监管区时未向海关主动申报，且车辆机检图像存在异常。经进一步检查，海关关员在该车辆天窗的夹层处查获旧手机 23 台。
7月19日23时，月之暗面（Moonshot AI）旗下AI助手Kimi发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》，宣布由于Kimi K3发布后用户需求远超预期，过去48小时请求量已大幅超出预估，并逼近现有算力集群承载极限，因此即日起暂停C端新用户会员订阅。海关部门表示，这种以藏匿的方式走私电子产品，是典型的违规夹带行为。
D | 目前，相应案件已移送海关缉私部门处理。
E | 这一事件并非孤立个案。7月9日，腾讯混元通过公众号宣布，Hy3调用激增，WorkBuddy已紧急扩容。 算力资源紧张正在成为行业关注焦点。天风证券表示，人工智能大模型飞速发展，各类智能应用持续落地，社会整体对AI算力的需求迎来高速增长。算力作为人工智能产业的核心基础资源，其配套的算力租赁行业，已成为支撑AI产业稳步发展的关键赛道。从供需端来看，算力供需缺口不断扩大，国内外算力租赁市场已开启涨价行情。模型收费上调后，现金流有望持续改善，这将反哺上游算力采购需求，算力租赁厂商有望进入量价齐升通道。 据国盛证券，算力租赁是指企业或个人通过支付租金的方式，向拥有大量计算资源的服务提供商租用所需的计算能力。
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